JTG証券

残存期間が長い米国国債を買うメリットとは?〜 米金融政策の転換で訪れる「米ドル建債券への投資タイミング」〜残存期間が長い米国国債を買うメリットとは?〜 米金融政策の転換で訪れる「米ドル建債券への投資タイミング」〜

(2025年1月31日更新)

銘柄名をクリックすると、詳細画面をご覧頂けます。
※購入単価は、2025/2/7 9:00時点におけるご参考単価になります。実際の購入単価はお取引店までご確認ください。
※購入単価は、取引執行に係る費用その他の費用等が含まれた、お客様が当社から店頭取引で購入される場合の単価となります。

■JTG証券で取扱いの米国国債(既発債)

満期日残存期間参考利回り/年
(税引前・複利)
購入単価銘柄名
(クリックすると、商品の詳細へリンクします。)
2053年5月15日28年4ヶ月4.55%
2025/2/7 9:00時点
85.32米国国債
2047年2月15日22年1ヶ月4.63%
2025/2/7 9:00時点
36.53アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債

その他の米国国債はこちら

4会合ぶりに政策金利を据え置き、利下げを急がない姿勢を示す(2025年1月)

2025年1月30日現在、米国の長期金利のベンチマークとなっている米国10年国債利回りは4.5%台を維持しており、依然として高い水準を保っています[図@]。

1月29〜30日のFOMCにおいて、FRBは政策金利の誘導目標レンジを現状の4.25~4.50%に据え置くことを全会一致で 決定しました。政策金利の据え置きは4会合ぶりで、事前の市場予想通りの結果でした。

FOMC後に行われたパウエル議長の会見では、すでに利下げ開始から1%の利下げを行っていることに加えて、金融政策スタンスが以前よりも大幅に緩和され、経済も依然として堅調であるため、政策スタンスの調整を急ぐ必要はないとの見解を明らかにしました。

また、記者会見でパウエル議長は、トランプ大統領の政策が金融政策に与える影響について問われると、「関税、移民、財政政策、規制政策」の4つの政策分野において不確実性が高まっている可能性があると指摘し、これらを注視していく姿勢を示しました。

米経済の先行きを見極めるためには、当面はトランプ新政権の出方を待たざるを得ない状況であるものの、引き続き米国経済は底堅く推移していることもあり、雇用統計およびサービス分野を中心としたインフレ率の動向は注視する必要がありそうです。

[図1]米国の政策金利・米国10年債利回り・米国コアインフレ率

米国の政策金利・米国10年債利回り・米国コアインフレ率
出所:FRB、FRED、米労働省労働統計局のデータよりJTG証券作成

※クリックすると画像が拡大されます。

金利の低下は債券価格の上昇要因

金利の低下は債券価格の上昇要因

債券価格と金利は逆相関する関係にあります。一般的に金利が下がると債券価格が上昇し、金利が上がると債券価格が下落します。

例えば、市場金利が低下すると、高いクーポンを持つ既発行の債券は魅力的な投資対象となるため、需要が増加し、価値が上がります。

反対に、市場金利が上昇すると、新たに発行される債券と比べてクーポンの低い債券の価値は下がり、価格は下落することになります。

ただし、上記は一般的な内容を説明したものであり、債券価格は、実際には債券の需給動向や残存期間、景気動向、為替相場、発行体の信用状況等によって上記の通りにはならない場合があることに注意が必要です。

以上を踏まえて、次にゼロクーポン債における年利回りと残存期間との関係を確認しながら、金利が下がることによる債券価格の変動について説明します。

利回り・残存年数と債券価格の関係

下記の表は利金がないゼロクーポン債の債券価格(理論値(注))を示しています。
ここでは金利低下局面(例:現在 4%⇒1年後 3%)における債券価格の変化について考えてみます。

右下の例 Aは、残存年数5年、利回り4%の債券を購入し、1年後に金利が低下していたケースです。
理論上の債券価格は約8.1%上昇することになります。

この変化率は、残存年数が長い債券ほど大きくなる傾向があります。

右下の例 Bは、残存年数20年、利回り4%の債券を購入し、1年後に金利が低下していたケースです。
この場合の理論上の債券価格は約24.9%上昇することになります。つまり、金利低下局面では残存年数の長い債券を購入する方が、価格上昇の恩恵を受け易いことが分かります。

【ゼロクーポン債】 利回りと残存年数をもとに算出した債券価格表(理論値)

【ゼロクーポン債】 利回りと残存年数をもとに算出した債券価格表(理論値)

【ゼロクーポン債】 利回りと残存年数をもとに算出した債券価格表(理論値)

【ゼロクーポン債】 利回りと残存年数をもとに算出した債券価格表(理論値)

【ゼロクーポン債】 利回りと残存年数をもとに算出した債券価格表(理論値)

(注) 上記の表は利回り・残存年数と債券価格との関係を分かりやすく説明するために作成したものであり、あくまでも理論上の数値です。従って、実際の債券価格がこの通りに変動することを保証するものではなく、また変動を示唆するものでもありません。実際の債券価格はこれ以外の様々な要因の影響を受けて変動します。また、各シミュレーションでは税金、手数料、その他取引にかかる費用等を一切考慮しておりません。債券価格は一般的に、理論価格等の基準価格に対しコスト等の売買スプレッドを増加減して買付価格と売却価格が決定されますので、買付価格と売却価格は異なる価格となります。

外債相談センター フリーダイヤル0120-51-6766
  • グループ会社提供サービス
  • 西京銀行有価証券担保ローン
外国債券情報サイト(ホームページ未掲載)のご案内
償還乗換為替手数料優遇サービス
はじめてみませんか?ゼロクーポン債
外貨送金手数料全額負担
参考為替レート
※留意事項
参考為替レートは各国中央銀行公表の定点における為替レートであり、実勢レートとは異なり、乖離している場合がありますのでご注意ください。

出所:各国中央銀行
※2025/02/07 8時50分時点


残存期間が長い米国国債を取扱中

当社では、今後も利下げが継続されるシナリオを見込んでおり、中長期的な視点に立てば、残存期間が長い米ドル建債券の投資妙味が増していると考えています。 また、その中でも、米国政府(米国財務省)が発行する米国国債は、大手格付機関から高い信用格付が付与されるなど、非常に高い信用力を有しているだけでなく、市場規模も大きく流動性が高い点も魅力的であると考えています。

銘柄名をクリックすると、詳細画面をご覧頂けます。
※購入単価は、お客様が店頭取引により買付ける場合の価格を表示しています。

■JTG証券で取扱いの米国国債(既発債)

満期日残存期間参考利回り/年
(税引前・複利)
購入単価銘柄名(クリックすると、商品の詳細へリンクします。)
2027年2月15日2年0ヶ月3.51%
2025/2/7 9:00時点
93.24アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
2031年2月15日6年0ヶ月4.06%
2025/2/7 9:00時点
78.52アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
2037年2月15日12年0ヶ月4.13%
2025/2/7 9:00時点
61.20アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
2041年2月15日16年0ヶ月4.43%
2025/2/7 9:00時点
49.53アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
2047年2月15日22年1ヶ月4.63%
2025/2/7 9:00時点
36.53アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
2053年5月15日28年4ヶ月4.50%
2025/2/7 9:00時点
28.41アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
2054年5月15日29年4ヶ月4.42%
2025/2/7 9:00時点
27.79アメリカ合衆国
米ドル建 ストリップス債
お問い合わせ

【免責事項】

  • 本ページは情報提供を目的として当社が作成したものです。本資料は投資勧誘、売買の推奨等を目的とするものではありません。
  • 本ページは、信頼できると考えられる情報に基づいて作成されたものですが、当社はその正確性、完全性、適時性を保証するものではありません。
  • 本ページに基づき投資を行った結果、何らかの損害が発生した場合でも、当社は理由の如何を問わず責任を負いません。
  • 本ページの内容は作成日時点(2024年8月2日)のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
  • 本ページの事前の承諾なく、本資料の全部もしくは一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。

 お取引にあたってのご留意事項

  • 外貨建て債券のお取引では「外国証券取引口座」の開設が必要となりますが、口座開設費用・管理料は無料です。
  • 外貨建て債券を募集・売出等により、または当社との相対取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。
  • 既発債のうち、利付債のお取引にあたっては、経過利息の受け払いが発生する場合があります。
  • 外貨建て債券の売買等にあたり円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向を踏まえて当社が決定した為替レートによるものとします。
  • 円貨決済型債券の売買、および利金・償還金の決済は、全て円貨でのお取扱いとなります。
  • 外貨建て債券を募集・売出等により購入された場合、及び当社との相対取引により購入または売却された場合、原則として約定が成立した後の取消しはお受けできません。
  • 外貨建て債券のお取引はクーリングオフの対象にはなりません。
  • 当社において販売いたしました外国債券の価格情報等につきましては、当社にお問合せください。

 外貨建て債券のリスクについて

金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動などにより損失が生ずるおそれがあります。

  • 外貨建て債券の市場価格は、基本的に市場の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では債券価格は下落し、逆に金利が低下する過程では債券価格は上昇することになります。したがって、償還日より前に換金する場合には市場価格での売却となりますので、売却損が生ずる場合があります。また、市場環境の変化により流動性(換金性)が著しく低くなった場合、売却することができない可能性があります。
  • 金利水準は、各国の中央銀行が決定する政策金利、市場金利の水準(例えば、既に発行されている債券の流通利回り)や金融機関の貸出金利等の変化に対応して変動します。
  • 外貨建て債券は、為替相場(円貨と外貨の交換比率)が変化することにより、為替相場が円高になる過程では外貨建て債券を円貨換算した価値は下落し、逆に円安になる過程では外貨建て債券を円貨換算した価値は上昇することになります。したがって、売却時あるいは償還時の為替相場の状況によっては為替差損が生ずるおそれがあります。
  • 通貨の交換に制限が付されている場合は、元利金を円貨へ交換することや送金ができない場合があります。

債券の発行者または元利金の支払の保証者の業務または財産の状況の変化などによって損失が生ずるおそれがあります。

  • 外貨建て債券の発行者や、外貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況に変化が生じた場合、市場価格が変動することによって売却損が生ずる場合があります。
  • 外貨建て債券の発行者や、外貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いの停滞若しくは支払不能の発生又は特約による元本の削減等がなされるリスクがあります。
    なお、金融機関が発行する債券は、信用状況が悪化して破綻のおそれがある場合などには、発行者の本拠所在地国の破綻処理制度が適用され、所管の監督官庁の権限で、債権順位に従って元本や利子の削減や株式への転換等が行われる可能性があります。ただし、適用される制度は発行者の本拠所在地国により異なり、また今後変更される可能性があります。
  • 外貨建て債券のうち、主要な格付機関により「投機的要素が強い」とされる格付がなされているものについては、当該発行者等の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクの程度はより高いと言えます。
  • 主要な格付会社により「投機的要素が強い」とされる格付(投資不適格格付)がなされている債券(投資不適格格付債券)については、当該発行体または本債券の償還金及び利子の支払いを保証している者の信用状況の悪化等により、償還金や利子の支払いが滞る、 支払不能が生じるリスクの程度が、投資適格格付等のより上位の格付けを付与された債券と比べより高いと言えます。

債券の発行者等または当該通貨等の帰属する国や地域の政治および経済状況の変化、法令・規制の変更などによって損失が生じるおそれがあります。

  • 外貨建て債券の発行者、保証会社もしくは当該通貨等の帰属する国や地域、または取引市場の帰属する国や地域の政治・経済・社会情勢の変化および法令・規制等の変更やそれらに関する外部評価の変化、天変地異等により、外貨建て債券の価格が変動することによって損失が生じるおそれや、売買や受渡が制限される、あるいは不能になるおそれがあります。また、通貨不安等により大幅な為替変動が起こり、円貨への交換が制限される、あるいはできなくなるおそれがあります。

お取引をされる際は、必ず契約締結前交付書面等をよくお読みいただき、ご自身の判断でお申し込みください。

 無登録格付について

ホームページ上で使用されている格付けについて、信用格付付与者である「ムーディーズ・レーティングス(Moody's)」、「S&Pグローバル・レーティング(S&P)」 、および「フィッチ・レーティングス(Fitch)」 は金融商品取引法第66条の27の登録を受けておりません。無登録格付けに関する留意点につきましては、無登録格付に関する説明書をご覧下さい。

サイト表示切替